一、成本端水漲船高
在產能過剩的大背景下，近年來鋼價整體（tǐ）以成本（běn）定價（jià）為主線，鋼廠利潤很難長時間維（wéi）持高位，基本在盈虧平衡之間波動。從成（chéng）本端看，鐵礦石價格短（duǎn）時間內連續暴漲再一（yī）次推升鋼材生（shēng）產成本，雖然近期煤炭價格受政策調控漲（zhǎng）勢（shì）放緩，不過在（zài）供應複蘇緩慢、運力依然偏緊的情況下，焦炭端成本大幅下降的可能性不（bú）大，鋼材生產成（chéng）本仍將對（duì）鋼價形成較強支撐。
二、供需並未（wèi）顯著惡化
從需（xū）求端看，地產依然延（yán）續景氣局麵，10月（yuè）地產投資同（tóng）比增長（zhǎng）13.5%，單月增速創年內新高。另外，PPP項目繼續發力，基建增速仍（réng）維（wéi）持相對高位，製（zhì）造業也延續景氣局麵，機械、汽車、 家電等行業產量維持較（jiào）高增速（sù）。從供給端看，盡管鋼價大幅上漲，不過鋼廠盈利並未顯著（zhe）改善，截至11月18日，全國盈（yíng）利鋼廠比例53.37%，較前期高點顯 著回落，鋼廠增產動能不足。結合供需（xū）麵看，目前鋼材供需並（bìng）未顯著惡化，雖然鋼廠難以獲得太高利潤，但可以將成（chéng）本端（duān）的上漲轉（zhuǎn）移給下遊行業。
三、市場預期逐漸好（hǎo）轉
經過本輪恢複性上漲，鋼材價格重回合理空（kōng）間，鋼鐵企業經營情況顯著（zhe）改善（shàn）。據中鋼協統計，1-9月大中型鋼廠實（shí）現利潤252億元，同比扭虧為（wéi）盈，盈利企業的比重由去年年底的45%上（shàng）升至78%。行業景氣狀況大為好轉。但是，這並不意味著鋼鐵行業已經擺脫困境，進入了新的（de）發展階段。困擾行業（yè）的深層次問（wèn）題並未（wèi）得到解決。
隨著我國經濟發展進入新常態，鋼材需求基本飽和。今年的（de）需求雖然止降回升，但主要的貢獻行業為房地產，拉動力度已大不如前，況且後期房地產調整不可避 免地再次拖累用鋼需求，從中長期（qī）來看，鋼材需（xū）求呈下降趨勢。另外，粗（cū）鋼產能目前仍然嚴重過剩，產（chǎn）能利用率（lǜ）不足70%，遠低於正常水平，鋼鐵產能不是區域（yù） 性、結構性過剩，而是絕對過剩，這是行業最突出的問題。
去產能是一項（xiàng）長期複雜的係統工程。雖然今年鋼鐵（tiě）行業已提前完（wán）成4500萬噸去產能任務，但退出的主要是落（luò）後產能和（hé）長期閑置產能，工作阻力小，推進比（bǐ）較 順利。明後年去產能將進（jìn）入攻堅階段：合規的在產產（chǎn）能關停、僵屍企業的退出，將使地方（fāng）政府和企業麵臨經濟增長、債務處理、職工安置等一係列難題。尤其令人擔 憂的是，隨著盈利回升，地方政府和企業去產能積極性降低，一些虧損停產的產能紛（fēn）紛複產，甚至地條鋼（gāng）等落後產能卷土重來（lái），進一步加劇供（gòng）應過（guò）剩壓力，全行業再 陷虧（kuī）損境地的（de）警報並（bìng）未（wèi）解除。
應當清醒（xǐng）地看（kàn）到，在鋼材需求（qiú）停滯、產能嚴重過剩的情況下，鋼材價格不具備持續上漲條件，鋼鐵行業盈利難以持續改善，甚至（zhì）可能出現反複。當前應抓住有利 時（shí）機，堅定不移地推進（jìn）供給（gěi）側結構性改革，付出更多努力，承（chéng）受更多陣痛（tòng），以達到轉（zhuǎn）型（xíng）升級、綠色發展的目標，最終實現鋼鐵行業由大到強的曆史性跨越。
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