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信貸寬鬆導致的需求刺激預期下，鋼鐵產業鏈反彈最為搶眼。其中，鐵礦石和螺紋鋼（gāng）主力合約期貨已經分別較3個月前的低點上漲近30%和20%。但是（shì），過去6年時間，國內鋼價出現7次類似較為明顯而短暫的反彈，這讓市場各方偏向於（yú）謹慎。

弘則彌道投資谘詢公司（sī）研究員王沛表示，如果1月的金融數據預示（shì）著信用周期重新開始（shǐ）擴張，那麽實體經濟出（chū）現一個（gè）相當大量級的反彈隻是時間問題，並且短期內並未到尾聲。

王沛稱，很多商品價格與貨幣投放擴張帶來的長端利（lì）率變化之間存在著緊密聯動（dòng）性，譬如螺紋的遠月和近月之間的價（jià）差。因此一旦投資者的經濟（jì）預期開（kāi）始轉暖，螺（luó）紋的遠期價格也能繼續得到情緒上的支撐。同時，當（dāng）前各地的（de）螺紋現貨價格也都還（hái）整體呈（chéng）現偏強的格局。而前期已經被持續壓縮的低（dī）社（shè）會庫存也是（shì）支撐當前螺（luó）紋價格反彈的重要原因。

據了解，目前山西（xī）多家（jiā）焦化廠在奔赴各地（dì）了解鋼廠複產情況和春季工地開工情況。由於當前（qián）鋼材價格較高，鋼廠利潤可觀，如果能帶來大麵（miàn）積的鋼廠複產，對焦炭需求勢必也是一個拉動，再加上自身庫存不高，焦化企業普（pǔ）遍認為短（duǎn）期跌價難。

“目前國內大部分的煤礦仍舊（jiù）未正常生產，都處在消耗庫存的階段，焦化（huà）廠采購貨源緊（jǐn）張，甚至（zhì）有部分焦化廠因此而限產，部分地（dì）區焦煤（méi）有10元～15元/噸的提漲。”山西汾渭能源中心分析師王旭峰說，預計3月初煤礦可以正常生產，等一切恢（huī）複正常，供需（xū）矛盾才會（huì）重新顯現。但從銷售策略上看，生產商仍舊不（bú）看好後期的需求，體現在當前價格堅挺的時候，加碼生產銷（xiāo）售出貨。

統計數據也顯示，過去6年裏，國內鋼價出現類似較為明顯反彈的情形共有7次，分別是2012年3月～4月、2012年9月～2013年1月、2013年7～8月、2014年3月～4月、2014年10月～11月、2015年7月～8月。這次鋼材價（jià）格反彈能否（fǒu）改變反彈力度受限的宿（xiǔ）命，市場各方十分（fèn）謹（jǐn）慎。

“供給、庫存處（chù）於低位隻是在需求好轉時進一步增（zēng）大了價格反彈的可能性，信貸寬鬆導致的需求刺激（jī）預期才是本（běn）輪鋼鐵產業（yè）鏈反彈的根本原因。”長江（jiāng）證券分析師王鶴濤表示，此次信貸寬鬆（sōng）疊加了（le）地產刺激政策，但決定地產中（zhōng）長期發展的因素並（bìng）未發生（shēng）根本轉變，因此，本輪鋼價上漲仍然隻是一次需求周期下行趨勢中的反彈（dàn）。