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3月（yuè）上旬狂飆突進的（de）鋼價（jià）讓鋼企看到複蘇（sū）希望，不過，經曆深度虧損的行業要在一季度（dù）扭虧（kuī）依然艱難。

據中鋼協統計，1月份99家大（dà）中（zhōng）型鋼鐵企業中47家企業虧（kuī）損，所有企業的利潤總額為虧損（sǔn）67.19億元，較去年同期虧損額擴大（dà）了64.26億元，銷（xiāo）售收入同比下降22.88%。

“1月份的虧損已經基本確定，而2月份的企（qǐ）業（yè）訂單和價格在之（zhī）前（qián）也已鎖定，所以2月份也是以虧（kuī）居多。”上海鋼聯首席分析師汪建華告訴記者（zhě），隨著3月份鋼價升溫，在（zài）高（gāo）位時點上，企業能有盈利。

礦價飆漲擠（jǐ）壓利潤

這一輪的暴（bào）漲急跌讓企（qǐ）業措手不及。3月7日至8日（rì），螺（luó）紋鋼現貨價格瘋狂拉漲近（jìn）20%。據“我的鋼鐵”網統計數據顯示，全國主要城市螺紋鋼（gāng）平均價格在兩日內累計（jì）上調（diào）341元/噸至2649元/噸。此後連續下跌，16日，上海螺紋（wén）鋼價格已回落至2290元/噸，不過相比暴（bào）漲之前（qián），仍收獲約7%漲幅。

價格震蕩走勢下，企業較難鎖定利潤。“這一輪價格波動比較快，一些鋼企其實（shí）調價不大，鋼（gāng）廠還沒有從暴漲中真正獲得利益。”高級分析師（shī）邱躍成對記者表示，3月份（fèn）開始部分經營較（jiào）好的鋼企會扭虧。

在這輪由（yóu）黑色係引燃的大宗反彈行情（qíng）中，礦石漲幅已經遠超鋼材，導致鋼廠利潤被侵蝕。

中債資（zī）信在15日的一份報告中研（yán）究了鋼價和鐵（tiě）礦石價格上漲對企業（yè）盈利的影響。其鋼鐵行業研究團隊資深分析師劉雅南對記者分析，據粗略測算，鋼坯與可變（biàn）成本價差在（zài）800元/噸左右時鋼企（qǐ）將實現盈虧平衡。其中，可變成本就包括了鐵（tiě）礦石和焦炭的價格，兩者分別（bié）占粗鋼生（shēng）產成本的（de）約35%和20%。

中債資信預測，2016年一季度大中（zhōng）型鋼企仍為虧損，虧（kuī）損區（qū）間為80億元至150億元，相較於去年第四季度大幅減虧，但同比2015年一季（jì）度仍大幅虧損。

劉雅（yǎ）南也認為，“基於行業需求端改善持續性具有不確定性，而供給端（duān）存在複（fù）產壓力，行（háng）業景氣（qì）持續改善不具（jù）備明確支撐，預計扭虧為盈概（gài）率（lǜ）較低。”

價格博弈回歸（guī）供需

礦價與鋼價之間的互相博弈仍要回歸到終端（duān）需求。

從宏觀經濟大環境來看，今年的數據已傳遞出積極信號。國家統計局數據顯示，2016年（nián）1至2月全國固定資（zī）產投（tóu）資（不含農戶）同比名義增長10.2%，較2015年10%的增速水平有好轉（zhuǎn）的趨勢。

在去庫存政策刺激下，萎靡的房地產數據也轉陽（yáng），為鋼市帶來利好。2月份（fèn），房地產開發景氣指（zhǐ）數為93.67，比去（qù）年12月份提高0.33點。1至2月份，全（quán）國房地產開發投資9052億元，同比名義增長3%，增速比去年全年提高2個百分點。

不過，彭博亞太區金（jīn）屬與礦業行業分析師朱軼在接受記者采訪時說，“一個數據（jù）能否（fǒu）說明行情反轉，最起碼看4到5個月甚至半年的趨勢才能判斷，僅1、2月份的數據回暖（nuǎn）仍不足以判斷需求有實質性轉好。”

與此同時，供給端也（yě）存在兩股力（lì）量的博弈。一方麵是鋼價上漲後不斷升溫的開工率，促（cù）使供給（gěi）增加。中鋼（gāng）協數據顯示，2016年2月（yuè）下旬，重點會員鋼鐵企業（yè）粗鋼日均產量159.19萬噸，旬（xún）環比（bǐ）增長2.34%。

另一方麵，來（lái）自資金的壓力也在抑製企業複產增速（sù）。劉雅南稱（chēng），“目前銀行對鋼鐵行業的信貸政策整體"維持"，控（kòng）製新增授信，不存（cún）在大規模抽貸，資金麵穩中偏緊。從調（diào）研看，部分鋼鐵企業存在（zài）貸（dài）款利率上浮的狀況，存在一（yī）定開工複產壓（yā）力。